动辄万亿美元规模的美元利差交易的任何动向，足以给全球金融市场引爆一场新的泡沫破裂潮，甚至它同样悄然左右着中国房地产、股权投资市场的融资风向标。美元利差交易流向中国内地的规模有多高？最有参考价值的数据可以从香港热钱流入规模推测出来，多数美元利差交易资本在潜进中国内地之前，会选择香港作为中转站。2月1日，香港金管局总裁陈德霖透露，从2008年第四季度到2009年底，超过6400亿港元资金涌入香港。其中约4200亿港元是在美元套利交易的推动下，迅速涌入。《21世纪经济报道》了解发现，目前正在收缩美元利差交易规模的，主要是高杠杆融资提供者——银行自营部门、投资银行及资金杠杆被放大至5倍以上的对冲基金。他们的“收缩”也是不得已的，由于其多数出资人已开始逐步赎回自己资金。一旦这种赎回潮“越滚越大”，将推倒一系列“多米诺骨牌”。

长期跟踪美元利差交易动向的PI ECONOMICS创始合伙人TIM LEE认为，2009年以来，流向新兴市场和商品期货市场的资金的80%至90%是由美元利差交易推动，且当前全球美元利差交易规模可能超过1万亿美元。于是，由于对冲基金与投资银行资本推动而出现大幅上涨的商品期货、新兴市场房地产、黄金与新兴市场货币，首先将成为“关联受害者”。在我们看来，如果靠美元作为融资货币的利差交易得到大规模平仓，真正的风险在于，有可能会爆发出一定的危机，但危机的程度可能如同1997年而不是2008年，因而毕竟现在泡沫酝酿的时间还不长，泡沫本身也不够大。问题是如果这样的危机出现，或是经济出现二次探底，货币扩张政策在全球很可能会继续加大，那么几年之后的泡沫应是足够大了。